\r\n\tAbbiamo creato una lista di oltre 40 azioni che storicamente hanno performato molto bene. Ci siamo strettamente concentrati sul rendimento annuale (aumento del prezzo pi\u00f9 dividendo) dalla quotazione in borsa.\r\n<\/p>\r\n
\r\n\tAbbiamo creato un cosiddetto triangolo dei rendimenti per ciascuna di queste azioni. Questo ci permette di visualizzare a colpo d’occhio il rendimento di un’azione su periodi pi\u00f9 lunghi nel passato.\r\n<\/p>\r\n\r\n \r\n\t\tI triangoli dei rendimenti sono molto adatti per selezionare azioni destinate a una strategia di “Buy and Hold” a lungo termine.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCi\u00f2 che non si pu\u00f2 vedere dal triangolo dei rendimenti sono gli indicatori economici come fatturato, profitto o rapporto prezzo\/utili.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tPu\u00f2 sembrare eretico, ma consideriamo l’analisi di un’azienda nello stile di un revisore contabile poco produttiva nel contesto della selezione di azioni.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tPer noi, il rendimento annuale \u00e8 decisivo, e facciamo una preselezione basata esclusivamente su questo. Potremmo successivamente rimuovere una o un’altra azienda se consideriamo critico il futuro dell’azienda stessa o del settore nel suo complesso.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tAlla fine, abbiamo una lista di azioni che si sono dimostrate molto affidabili in passato.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tRiduciamo il rischio aumentato rispetto agli ETF selezionando molte azioni (fino a circa 40). In questo modo, abbiamo il nostro piccolo ETF.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tLa diversificazione riduce sempre anche i rendimenti, poich\u00e9 le azioni meno performanti trascinano verso il basso il rendimento medio.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tMa vogliamo entrambi. Rendimenti pi\u00f9 alti rispetto agli ETF, ma non molto pi\u00f9 rischio. Con 40 azioni ben selezionate, questo sembra abbastanza fattibile.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tQuaranta azioni rappresentano un numero relativamente alto di azioni individuali diverse. Gli investitori di solito detengono solo poche azioni come aggiunta ad altre forme di investimento, e in queste poche aziende speculano su una crescita esplosiva.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tUn’altra strategia comune per le azioni mira ad acquistare azioni apparentemente economiche, cio\u00e8 sottovalutate, e poi sperare con molta pazienza in una crescita significativa in un momento futuro.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tComprendiamo la nostra selezione di azioni come una lista che ha il potenziale di superare gli ETF in termini di rendimento. Non speculiamo consapevolmente su aumenti di prezzo a tre o quattro cifre. Le aziende che selezioniamo sono troppo grandi per questo.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tIniziamo ogni posizione con un valore approssimativamente uguale. Non c’\u00e8 quindi ponderamento per capitalizzazione di mercato, come \u00e8 comune con gli ETF.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tIl ribilanciamento avviene solo nella misura in cui i nuovi fondi vengono distribuiti mensilmente sulle posizioni.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCon 40 aziende, ci vuole un po’ per aprire ogni posizione con il primo acquisto di azioni.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tFortunato chi pu\u00f2 iniziare subito con diverse decine di migliaia di euro. Altrimenti, dovrete aggiungere gradualmente un’azienda in pi\u00f9 per molti mesi.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\t\u00c8 meglio iniziare con le azioni che non sono al massimo storico il giorno dell’acquisto. Una volta stabilite tutte le posizioni, ogni mese, al ricevimento del reddito, rimpinguare alcune posizioni con nuovi acquisti. Il mese successivo, alcune altre posizioni, e cos\u00ec via.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tDelle posizioni in questione (vedi sezioni successive), \u00e8 consigliabile rimpinguare quelle il cui prezzo \u00e8 attualmente (in quel giorno) debole. Non raccomandiamo di aspettare giorni o addirittura settimane per un buon momento.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tSi pone la domanda se rimpinguare le posizioni affinch\u00e9 il valore di mercato attuale<\/em> di ciascuna posizione rimanga approssimativamente uguale o se non sarebbe pi\u00f9 sensato basarsi sui prezzi di acquisto (accumulati) di ciascuna posizione.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCon questa opzione, alla fine si comprerebbero pi\u00f9 delle posizioni che hanno performato peggio: la loro quota del valore totale attuale del portafoglio \u00e8 diminuita rispetto ad altre posizioni che hanno performato meglio.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tTuttavia, questa opzione crea una dinamica che considera fortemente la performance recente dei prezzi, contraddicendo la nostra strategia a lungo termine.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tNon consideriamo ragionevole acquistare pi\u00f9 delle posizioni meno performanti, supponendo che avrebbero naturalmente pi\u00f9 potenziale di crescita a causa della scarsa crescita passata.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tDi questa opzione ci piace la minore dinamicit\u00e0 e la migliore comparabilit\u00e0 delle singole posizioni nel tempo.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tI nuovi fondi di investimento sono distribuiti equamente tra le singole posizioni. Invece del valore attuale, si confrontano i prezzi di acquisto, che possono essere visualizzati presso qualsiasi broker al momento dell’acquisto.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tIn questa opzione, i valori monetari delle singole posizioni divergono nel tempo in base alla loro evoluzione dei prezzi, e non reagiamo a questo ma continuiamo a distribuire i nuovi fondi equamente su tutte le posizioni.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tL'”Effetto di Media dei Costi,” una teoria apparentemente popolare tra gli investitori, \u00e8 mangiato dai costi di opportunit\u00e0 (guadagni di prezzo mancati), e alla fine rimangono solo inutile dispendio di tempo e frustrazione.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tUna recente testimonianza su Internet: un investitore ha preso un prestito al consumo a condizioni molto favorevoli per acquistare azioni, il che non \u00e8 fondamentalmente sbagliato se si sa cosa si sta facendo.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tMa ora sta trattenendo il denaro e prevede di investirlo distribuito su circa due anni per beneficiare dell’Effetto di Media dei Costi.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tTale strategia non \u00e8 consigliabile a causa dei costi di opportunit\u00e0 dei guadagni di prezzo mancati.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tRaccomandiamo di investire i contanti non appena diventa disponibile, ad esempio, subito dopo aver ricevuto il reddito. L’unica distribuzione sensata dei depositi \u00e8 una naturalmente forzata: poich\u00e9 il reddito \u00e8 periodico, ad esempio mensile, pu\u00f2 essere investito solo gradualmente.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tTuttavia, farlo intenzionalmente, cio\u00e8 trattenere i contanti disponibili per aspettare un buon momento, \u00e8 ancora solo “timing the market,” qui “trading mensile” o “trading settimanale” invece di “trading giornaliero.”\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tNel contesto di un investimento di decenni, cercare di colpire sempre i minimi della curva a zigzag non \u00e8 consigliabile considerato il dispendio di tempo, lo stress emotivo e i costi di opportunit\u00e0 (guadagni di prezzo mancati).\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tAnche la teoria secondo cui i prezzi sono pi\u00f9 alti all’inizio del mese perch\u00e9 molti investitori ricevono e investono il loro reddito allora non \u00e8 stata dimostrata.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCome accennato, un “Effetto di Media dei Costi naturale” \u00e8 gi\u00e0 dato attraverso gli acquisti mensili necessari.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tInoltre, con ogni acquisto di azioni mensile, pratichiamo “Buy the Dip.” Tuttavia, questo non viene fatto trattenendo i fondi disponibili nella speranza di crolli dei prezzi, ma – anche naturalmente – acquistando in quella giornata quelle posizioni il cui prezzo \u00e8 recentemente sceso.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tLe azioni a dividendo sono pi\u00f9 popolari di quanto meritino, dal punto di vista puramente monetario. Gli investitori riferiscono che trovano troppo noioso guardare solo al portafoglio per vedere un numero in crescita – il loro valore di portafoglio.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tInoltre, molti investitori hanno una marcata riluttanza generale a vendere azioni, specialmente quelle che detengono da molto tempo. Non solo devono decidere quali azioni vendere; la vendita non sembra sostenibile, come vendere mucche invece solo il latte.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCon le azioni a dividendo, ci sono dividendi e quindi risultati tangibili sotto forma di denaro sul conto. Piccole ricompense di tanto in tanto invece di guardare solo pixel sullo schermo fino alla “fase di decumulo” in pensione.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tI dividendi rendono anche pi\u00f9 facile utilizzare l’assegno di risparmio di 1.000 EUR in plusvalenze esentasse all’anno.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tMentre con le azioni di crescita si dovrebbe vendere una o alcune azioni e considerare sensatamente il principio FIFO (First in First out) per l’ottimizzazione fiscale, questo sforzo viene evitato se si raggiunge gi\u00e0 “automaticamente” il guadagno di capitale di 1.000 EUR con i dividendi.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tTuttavia, le azioni a dividendo generano regolarmente rendimenti totali inferiori (prezzo pi\u00f9 dividendo) rispetto alle azioni di crescita. Nel corso dei decenni, la differenza pu\u00f2 essere significativa.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tInoltre, molte azioni di crescita pagano dividendi, anche se in quantit\u00e0 relativamente piccole, ad esempio 1,50 EUR per una posizione che vale 800 EUR. Quindi, l’esperienza di “pagamento del dividendo” \u00e8 presente anche con un portafoglio che contiene esclusivamente azioni di crescita.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tPer le azioni, ci affidiamo completamente agli USA, poco all’Europa, e per niente all’Asia o ai mercati emergenti in Sud America o Africa.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tLa strategia apparentemente plausibile di puntare sul presunto potenziale di crescita naturale dei mercati emergenti sembra non aver funzionato retrospettivamente.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tI mercati emergenti nel portafoglio riducono i rendimenti. Anche se crescono dal loro basso livello, non crescono quanto gli USA.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tSi scopre che le grandi aziende globalizzate e prevalentemente statunitensi assorbono almeno in parte la crescita nelle regioni meno sviluppate.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tL’Europa non pu\u00f2 competere con la crescita delle aziende statunitensi. Questo si adatta abbastanza bene alla situazione geopolitica, poich\u00e9 l’Europa non ha dimostrato di essere particolarmente autosufficiente nei confronti degli USA negli ultimi decenni.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tLa dipendenza e la subordinazione agli USA si sono anzi rafforzate recentemente.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tAnche l’Asia raggiunge i suoi limiti, poich\u00e9 Cina, Corea del Sud e Giappone hanno gravi problemi demografici. Questi paesi hanno effettuato una corsa impressionante ma ora devono trasformarsi in una societ\u00e0 la cui popolazione almeno non diminuisce.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tLe popolazioni di questi paesi sono state sovraccaricate da decenni di forte pressione lavorativa e educativa e hanno perso interesse a fare figli pi\u00f9 delle persone nei paesi industrializzati occidentali.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tStimolare nuovamente la crescita della popolazione, che sembra naturalmente diminuire con l’aumento della prosperit\u00e0, sembra funzionare meglio con la migrazione. Tuttavia, diventare una destinazione attraente per l’immigrazione non \u00e8 facile. L’altro metodo, cio\u00e8 incoraggiare la popolazione ad avere figli, sembra ancora pi\u00f9 difficile.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tCon l’India siamo anche cauti a causa dell’elevata corruzione, del basso livello di istruzione, del sistema castale, della discriminazione delle donne e di un tasso di fertilit\u00e0 gi\u00e0 sceso sotto il tasso di sostituzione di 2,1.\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tAnche l’Europa ha problemi con la diminuzione della popolazione e l’invecchiamento della societ\u00e0 che ne deriva.\r\n\t<\/p>\r\n\r\n\t \r\n\t\tGli USA, come paese di immigrazione numero uno, possono mantenere il loro numero di popolazione e possono anche in gran parte scegliere gli immigrati. Consideriamo questo come il vantaggio a lungo termine pi\u00f9 forte degli USA, accanto ad altri fattori altrettanto importanti:\r\n\t<\/p>\r\n\t \r\n\t\tRiteniamo che gli USA manterranno o addirittura espanderanno la loro posizione di leadership nei prossimi decenni. La Cina rimarr\u00e0 seconda e, almeno nel complesso, non potr\u00e0 superare gli USA.\r\n\t<\/p>\r\n<\/section>\r\n\r\n \r\n\t\tEcco la nostra lista di azioni con un rendimento totale storicamente forte. I rispettivi triangoli dei rendimenti e una breve valutazione di ciascuna azienda saranno disponibili in un prossimo articolo.\r\n\t<\/p>\r\n\t Abbiamo creato una lista di oltre 40 azioni che storicamente hanno performato molto bene. Ci siamo strettamente concentrati sul rendimento […]<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_locale":"it_IT","_original_post":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/?p=8917","footnotes":""},"categories":[184],"tags":[],"post_folder":[222],"class_list":["post-9566","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-azioni","it-IT"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9566"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11351,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566\/revisions\/11351"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9566"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9566"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9566"},{"taxonomy":"post_folder","embeddable":true,"href":"https:\/\/meine-renditeimmobilie.de\/wp-json\/wp\/v2\/post_folder?post=9566"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Triangolo dei rendimenti come criterio decisivo di selezione<\/h2>\r\n\t
Non osservare il fuoco, ma le ombre che proietta sul muro<\/h2>\r\n\t
Riduzione del rischio tramite diversificazione<\/h2>\r\n\t
Nessun Ponderamento Iniziale. E il Ribilanciamento?<\/h2>\r\n\t
Mantenere le posizioni alla stessa quota del valore totale del portafoglio o alla stessa quota del denaro investito?<\/h3>\r\n\t
Mantenere le posizioni su un valore di mercato approssimativamente uguale<\/h4>\r\n\t
Mantenere le posizioni su costi di acquisto approssimativamente uguali<\/h4>\r\n\t
Nessun Effetto di Media dei Costi<\/h2>\r\n\r\n\t
“Effetto di Media dei Costi Naturale” e “Buy the Dip” sono dati con la nostra strategia<\/h3>\r\n\t
Azioni di Crescita invece di Azioni a Dividendo<\/h2>\r\n\t
Molto USA e un po’ UE<\/h2>\r\n\t
\r\n\t\t
La nostra lista di azioni<\/h2>\r\n\t
\r\n\r\n\t\t