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Investimenti a prova di inflazione: come posso proteggere il mio denaro dall’inflazione?

Molte persone in Germania sono interessate al tema “investire denaro durante l’inflazione” e si chiedono: cosa succede ai miei contanti in caso di inflazione? Quali investimenti a prova di inflazione esistono per evitare la svalutazione della moneta?

In linea di principio, il contante è uno dei modi peggiori per mettere al sicuro il proprio patrimonio in caso di inflazione dilagante. Perché:

Chiunque detenga il proprio denaro in contanti (= valore in contanti) durante un periodo di inflazione (inflazione ben superiore al due per cento) sa solo una cosa con certezza. Vale a dire che in futuro spenderà di più per gli stessi prodotti. Anche se la paura dell’iperinflazione (tasso di inflazione dell’indice dei prezzi al consumo >50% rispetto all’anno precedente) è per lo più infondata, gli investitori dovrebbero prendere seriamente in considerazione come contrastare l’inflazione, visto l’attuale tasso di inflazione del 6,1% (agosto 2023). L’opposto dell’inflazione è la deflazione, in cui i prezzi diminuiscono (anziché aumentare come nel caso dell’inflazione).

A questo si può porre rimedio con un’ampia varietà di prodotti finanziari, soprattutto di un certo tipo: i cosiddetti asset tangibili. Questi includono:

Gli investitori hanno a disposizione diverse opzioni per risparmiare beni e proteggere il denaro. Ciò che queste opzioni hanno essenzialmente in comune è che, a differenza dei contanti, sono limitate in quantità e non possono essere moltiplicate a piacere. In linea di principio, non è particolarmente difficile investire il denaro a prova di inflazione. Tuttavia, spesso non si ha una visione d’insieme di quali forme di investimento possano effettivamente proteggere dall’inflazione e quali no.

Azioni come vincitori dell’inflazione

Iniziamo l’analisi con le azioni. Le azioni appartengono al gruppo dei beni materiali e sono generalmente limitate nella quantità emessa. Anche se le società per azioni possono emettere nuove azioni, ciò avviene solo in casi eccezionali.

Il principale vantaggio delle azioni in caso di inflazione elevata è che le società per azioni possono semplicemente trasferire gli aumenti dei prezzi ai clienti sotto forma di aumenti dei prezzi dei propri prodotti e servizi. Questo protegge la società da un deterioramento dei margini.

Esempio: un’azienda tedesca produttrice di aspirapolvere acquista materie prime e prodotti non finiti dai fornitori, che all’inizio dell’anno aumentano i prezzi in media del 10%. Per compensare gli aumenti di prezzo negli acquisti riducendo i propri margini, l’azienda decide di aumentare i prezzi degli hoover del 10%. Poiché è molto probabile che la concorrenza degli aspirapolvere segua l’esempio e aumenti anch’essa i prezzi, il nostro produttore non perde alcun cliente.

Gli azionisti beneficiano di un aumento delle vendite e degli utili nel prossimo bilancio annuale, che si riflette positivamente sul prezzo delle azioni. Se l’investitore ora detiene azioni del produttore di aspirapolvere, l’inflazione gli è passata inosservata, poiché il valore del suo portafoglio è aumentato di conseguenza. In generale, gli investitori privati possono acquistare, oltre alle singole azioni, anche ETF o fondi con protezione dall’inflazione: la protezione dall’inflazione è implicitamente inclusa.

Quali azioni beneficiano dell’inflazione

Fondamentalmente, le aziende che beneficiano sono quelle che o

  • hanno bassi costi di acquisto aggiuntivi dovuti all’inflazione (ad esempio le società SaaS) oppure
  • possono facilmente trasferire i costi aggiuntivi ai consumatori e agli acquirenti (ad esempio le società minerarie, i produttori di materie prime)

In tempi di inflazione, tuttavia, gli investitori dovrebbero stare alla larga dalle società che non hanno praticamente alcuna possibilità di aumentare i prezzi, ad esempio perché la concorrenza è intensa o la produzione è obsoleta e inefficiente. Un’ampia diversificazione tra i vari ETF offre agli investitori una buona protezione.

Proprietà: protezione dall’inflazione

Nel 2021 i prezzi degli immobili in Germania sono aumentati in media di una percentuale a due cifre rispetto all’anno precedente. Con un +11,5%, l’aumento è stato il più alto dall’inizio della raccolta dati nel 2000. In confronto, i prezzi degli immobili residenziali sono aumentati in media del 5,3% nel 2022 rispetto all’anno precedente. Secondo Destatis, l’anno scorso il tasso di inflazione è stato del 7,9%. Gli investitori privati che hanno acquistato e affittato un immobile residenziale nel 2021 hanno quindi potuto ottenere una performance media di oltre il 7% grazie al solo aumento di valore.

Tuttavia, l’immobile non è protetto dall’inflazione solo grazie all’aumento di valore, ma beneficia anche del fatto che anche il reddito da locazione è protetto dall’inflazione. Se il proprietario non è già vincolato da un contratto di locazione indicizzato, che aumenta automaticamente il canone di locazione in linea con l’inflazione, può comunque adeguare i canoni di locazione al rialzo a determinati intervalli, stabiliti per legge. Se l’inflazione aumenta, aumenta anche il reddito da locazione.

Poiché gli appartamenti in affitto sono spesso finanziati con un prestito, c’è un terzo enorme vantaggio per gli investitori immobiliari in tempi di inflazione: I termini del mutuo sono solitamente fissati per 10 anni, a volte anche per 20 o addirittura 30 anni. Oltre alla svalutazione del debito (l’inflazione si ammortizza automaticamente per il proprietario, per così dire!), i pagamenti degli interessi diventano sempre meno significativi, rimanendo invariati rispetto a quanto stipulato inizialmente, mentre il reddito continua a crescere grazie all’alta inflazione.

Gli investitori considerano l’immobile come la classe di attivi con la migliore protezione contro l’inflazione. In termini di paragone con l'”oro concreto” spesso utilizzato, è anche uno degli investimenti più sicuri al momento.

L’oro è a prova di inflazione

L’oro non è un investimento adatto in ogni fase di alta inflazione. Ci sono due casi diversi:

  • Alta inflazione, alti tassi di interesse: la funzione di protezione dall’inflazione dell’oro non funziona bene
  • Alta inflazione, bassi tassi di interesse: la funzione di protezione dall’inflazione dell’oro funziona bene; il prezzo dell’oro sale

Nel primo caso, i rendimenti reali sono positivi a causa degli alti tassi di interesse, come nel caso degli anni Settanta. Poiché l’oro non produce interessi e genera rendimenti solo attraverso la rivalutazione, gli investitori incorrono in costi di opportunità, poiché lo stesso impiego di risorse genererebbe interessi in altre classi di attività. In queste condizioni, l’oro non presenta una buona immagine.

Nel secondo caso, i rendimenti reali sono fortemente negativi. I tassi di interesse sono tenuti artificialmente bassi e non frenano l’inflazione. Questo era il caso nel 2022, prima che i tassi di interesse di riferimento venissero aumentati. Poiché non ci sono praticamente alternative al guadagno di interessi, gli investitori hanno meno alternative a disposizione. Se l’economia rallenta, la fuga verso asset “sicuri” come l’oro è perfetta.

Svantaggi dell’oro rispetto agli immobili

  • La forte dipendenza dal contesto dei tassi di interesse reali
  • Il fatto che l’oro è un bene improduttivo che non genera alcun reddito sotto forma di interessi, canoni di locazione o simili

La copertura dell’inflazione in bitcoin

Il Bitcoin è un investimento piuttosto rischioso e altamente volatile rispetto a oro, immobili e azioni. Ma l’investimento in BTC può essere definito una copertura dall’inflazione? In un certo senso, il Bitcoin è l’antitesi del nostro sistema monetario fiat: Il numero massimo di Bitcoin è limitato e non può essere modificato. È come se le banche centrali come la BCE e la FED non avessero modo di accendere le macchine da stampa per creare nuovi euro e dollari in tempi di crisi.

Questo limite artificiale, che è immutabilmente inciso nel codice Bitcoin, è ciò che rende gli investimenti in BTC così popolari tra i sostenitori di una massa monetaria controllata. La logica di base è ovvia: Se la quantità di euro e di dollari nel mondo aumenta, la quantità di bitcoin rimane invariata. Se il numero di bitcoin cresce sempre più lentamente fino a raggiungere i 21 milioni di bitcoin, il prezzo di un bitcoin diventa funzione dell’aumento della domanda. Più alta è la domanda, più alto è il prezzo del Bitcoin.

Questo meccanismo può essere influenzato da molti fattori diversi o causare una forte volatilità nel breve termine:

  • Regolamentazione delle criptovalute
  • Divieti
  • Fughe di sicurezza
  • Declino dell’adozione se, ad esempio, gli aspetti ambientali pesano sulla reputazione di Bitcoin e criptovalute

I sostenitori del Bitcoin, invece, sono convinti che il prezzo del Bitcoin dipenderà a lungo termine dall’inflazione e dalla svalutazione della moneta. Da questo punto di vista, la tendenza a una politica monetaria sempre più allentata, a un debito sempre maggiore e a un’offerta di denaro in aumento gioca a favore del Bitcoin.

FAQ

Qual è la migliore copertura dall’inflazione

Gli investimenti in beni materiali possono essere considerati una delle migliori coperture contro l’inflazione. I beni tangibili come gli immobili, le azioni o l’oro sono limitati in quantità. L’inflazione è causata da un aumento dell’offerta di moneta o da una maggiore velocità del denaro in circolazione. Una maggiore quantità di denaro corrisponde a una quantità costante di beni materiali. La conseguenza è l’aumento dei prezzi.

Cosa posso fare per combattere l’inflazione?

La cosa più importante è non lasciare il denaro che non serve immediatamente in giro in contanti, in call money o in conti correnti, ma investirlo a prova di inflazione.

Quali investimenti sono a prova di inflazione?

Gli investimenti a prova di inflazione comprendono azioni, ETF, fondi, immobili in affitto e oro.

Che cos’è la protezione dall’inflazione?

La protezione dall’inflazione è la capacità di un’attività o di un prodotto finanziario di aumentare di valore in linea con l’aumento dell’inflazione.