Recessione in Germania: significato per i cittadini e l’economia

Definizione di recessione

Che cos’è una recessione? La recessione è una delle quattro fasi che il ciclo economico può attraversare. Questa fase è caratterizzata da un andamento economico con un tasso di crescita negativo e da un significativo rallentamento economico complessivo. Nel linguaggio comune, recessione è spesso usata come sinonimo di declino economico, flessione o crisi economica.

Recessione ed economia: le opinioni divergono sul momento esatto in cui si verifica una recessione. Il fattore macroeconomico più importante – per valutare la situazione economica complessiva di un Paese, cioè la sua economia – è il prodotto interno lordo (PIL).

Ufficialmente si parla di recessione quando il prodotto interno lordo di un Paese smette di crescere o addirittura diminuisce per due trimestri consecutivi rispetto ai trimestri precedenti. L’opposto di una recessione è la fase espansiva o di ripresa economica. In linea di massima, la recessione è solo una fase del ciclo economico complessivo. Di seguito analizzeremo più da vicino l’esatta classificazione.

Classificazione nel ciclo economico. Quanto è seria una recessione?

Quali fasi attraversa un ciclo economico?

Quattro fasi del ciclo economico

Le quattro fasi che si susseguono a ondate:

1. Espansione = ripresa
2. Boom = boom economico
3. Recessione = fase discendente
4. Depressione = fase bassa

Le fluttuazioni economiche a breve termine fanno generalmente parte di un ciclo economico sano, così come tutte e quattro le fasi naturali sopra menzionate.

Anche una recessione fa quindi parte di un ciclo naturale e non può essere evitata di per sé. Sebbene anche una breve fase di recessione possa avere effetti di vasta portata, una recessione diventa veramente minacciosa solo quando si protrae per un periodo di tempo più lungo e sfocia in una depressione.

Caratteristiche tipiche e fattori chiave che possono indicare una recessione

Se si cerca di capire se l’economia è attualmente in recessione, si può osservare il verificarsi di caratteristiche tipiche che, soprattutto se combinate, possono indicare l’imminenza di una recessione.

• Stagnazione o diminuzione del prodotto interno lordo (rispetto ai trimestri precedenti)
• Cambiamento della struttura dei tassi di interesse per le obbligazioni statunitensi
• Inflazione persistente e in forte aumento
• Volontà di investire in diminuzione o assente
• Declino del potere d’acquisto e della domanda
• Crollo delle vendite al dettaglio e all’ingrosso
• Magazzini troppo pieni
• Sospensione della produzione
• Aumento della riduzione degli straordinari e aumento del lavoro a orario ridotto
• Licenziamenti e aumento della disoccupazione
• Previsioni economiche pessimistiche
• Crollo dei prezzi delle azioni e del mercato azionario

Ragioni di una recessione

Sono numerosi i fattori che influenzano la situazione economica globale e il suo sviluppo. Di conseguenza, esistono anche diversi approcci e teorie che cercano di spiegare l’insorgere di una recessione. Tuttavia, non è possibile generalizzare le ragioni che portano a una recessione. Alcune di queste teorie sono definite di seguito:

1. Sovrapproduzione e sovrainvestimento

   Una causa può essere l’ottimismo esuberante delle aziende durante le fasi di forza economica come il boom economico. Gli investimenti eccessivi possono portare a un eccesso di capacità produttiva. Ciò costringe le aziende a ridurre nuovamente tali capacità a causa della mancanza di domanda.

2. Mancanza di risorse finanziarie

   Anche lo scenario opposto può portare a una recessione. Se le imprese non dispongono di risorse finanziarie sufficienti, non possono investire. Di conseguenza, anche la crescita economica ne risente.

3. Cambiamento strutturale nei settori industriali chiave

   Una causa significativa che può innescare una recessione è il cambiamento strutturale in settori industriali particolarmente importanti. Se un settore importante dell’economia crolla, c’è il rischio che l’intera economia sia sbilanciata. Più i cambiamenti sono di vasta portata, più le aziende vengono colpite in modo massiccio e subiscono danni ingenti. Il percorso verso la recessione è spesso pre-programmato e difficile o impossibile da evitare.

Siamo di fronte a una recessione?

Soprattutto verso la fine del 2022, la domanda se ci sarebbe stata una recessione nell’anno successivo era onnipresente. Per una buona ragione, e rimane di attualità. Vediamo ora un fattore di valutazione decisivo: il prodotto interno lordo. Secondo le prime stime, all’inizio di quest’anno ci si aspettava un leggero aumento. Le speranze erano alte, ma la delusione dopo la recente pubblicazione dei dati corretti è stata ancora più grande.

Secondo un comunicato stampa dell’Ufficio federale di statistica del 25 maggio 2023, nel primo trimestre del 2023 il prodotto interno lordo è diminuito dello 0,3% rispetto al quarto trimestre del 2022. Nel secondo trimestre del 2023, la produzione economica ha ristagnato rispetto al primo trimestre di quest’anno. La Germania si è quindi trovata in una recessione tecnica. Questa si verifica quando il prodotto interno lordo diminuisce o ristagna per due trimestri consecutivi. Nel terzo trimestre di quest’anno, il PIL è sceso dello 0,1%.

Fonte: Ufficio federale di statistica

Un altro fattore chiave preso in considerazione per valutare il rischio di recessione è l’andamento della curva dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi con scadenza da 2 a 10 anni. Entro un anno da una curva dei rendimenti invertita, la probabilità di una recessione è del 67% ed entro i due anni successivi è già del 95%. Negli Stati Uniti si è invertita per la prima volta alla fine di marzo del 2022. Già allora, quindi, c’erano molti elementi che facevano pensare a una recessione globale. Il rendimento delle obbligazioni statunitensi non si è ancora veramente ripreso, anche se c’è stato un leggero aumento.

Ma che dire dei cambiamenti nei settori industriali chiave? A metà del 2022, i campanelli d’allarme erano stati lanciati sull’andamento dei prezzi del petrolio e del gas. Nessuno lo dimentica tanto in fretta, ma l’inverno è passato e, nonostante i peggiori timori, la temuta carenza di gas non si è fortunatamente concretizzata, grazie all’inverno mite.

Tuttavia, secondo l’Ufficio federale di statistica (al 9 ottobre 2023), la produzione del settore manifatturiero è diminuita complessivamente dello 0,2% nell’agosto di quest’anno rispetto al mese precedente. In questo periodo si possono osservare diversi sviluppi anche nel settore manifatturiero. Ad esempio, si registrano cali nei seguenti settori economici: Produzione edilizia, produzione di energia e produzione di beni di consumo. Al contrario, la produzione industriale, l’industria automobilistica e la produzione di beni strumentali e intermedi hanno avuto un andamento positivo.

Fortunatamente, anche i tassi di disoccupazione e di licenziamento sono stati relativamente bassi. Tuttavia, molte persone stanno ancora lottando con le conseguenze della crisi. Gli ultimi dati di settembre 2023 mostrano un calo della disoccupazione di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente (fonte: Agenzia Federale del Lavoro). Anche la guerra della Russia contro l’Ucraina è ancora presente e rappresenta un fattore difficile da valutare per la situazione economica globale.

Il legame tra la recessione e la guerra non può essere scartato a priori. Al contrario: secondo il Ministero Federale per gli Affari Economici e la Protezione del Clima, la guerra continua a rappresentare una minaccia sostanziale per l’economia tedesca. Alla fine dell’anno scorso, le catene di approvvigionamento sono state interrotte, i partner commerciali sono stati cancellati e si sono creati dei colli di bottiglia. Tuttavia, a questo punto ci sono buone notizie: Secondo l’Istituto ifo, la situazione dei colli di bottiglia si è notevolmente attenuata. Le strozzature si stanno attenuando in vari settori, con effetti positivi sull’economia.

Rimane l’incertezza su come si svilupperà la situazione e se peggiorerà ulteriormente. Sono tutti fattori che giocheranno senza dubbio a favore di un’altra recessione. Se confrontiamo l’attuale recessione con quelle che si sono verificate in passato, possiamo ritenere di essere meglio preparati. L’economia è in grado di affrontare e reagire meglio alle conseguenze grazie ai sistemi di protezione dei depositi e agli stabilizzatori automatici delle banche. Un altro raggio di speranza è il tasso di disoccupazione storicamente basso. Tuttavia, solo il tempo ci dirà esattamente come si evolverà la situazione.

Recessione e inflazione: come sono collegate

L’inflazione è uno degli indicatori più importanti di un’imminente recessione. Quando l’inflazione aumenta, il valore del denaro diminuisce. Ciò comporta una perdita di potere d’acquisto e una minore propensione al consumo, in quanto le persone sono desiderose di conservare il proprio denaro per essere in grado di coprire le spese di vita anche se i costi aumentano.

Oltre all’aumento dei costi di produzione e alle strozzature nell’approvvigionamento, le aziende risentono naturalmente della riluttanza dei consumatori a investire. La capacità produttiva delle industrie continua a diminuire. Questo porta a licenziamenti e ad un aumento della disoccupazione. Il ciclo ricomincia da capo. L’inflazione significa quindi necessariamente l’inizio di una recessione?

L’andamento e la progressione dell’inflazione dovrebbero essere attentamente analizzati: Si tratta di un’inflazione estrema e, soprattutto, persistente che non può più essere contenuta nonostante le contromisure, come ad esempio l’aumento dei tassi di interesse? Una tale progressione dell’inflazione indica fortemente un’evoluzione recessiva. L’inflazione esplode prima di una recessione e scende di nuovo durante la recessione o addirittura va verso la deflazione.

Misure come l’aumento dei tassi d’interesse hanno l’obiettivo di bilanciare la domanda e l’offerta, riportandole in linea. Tuttavia, a causa di fattori esterni come la guerra tra Russia e Ucraina, le banche centrali si sono trovate in una situazione di impotenza: l’inflazione è difficile da contenere o addirittura da fermare in modo permanente attraverso la politica dei tassi. Ciononostante, l’inflazione è scesa al 3,8% in ottobre.

Tuttavia, non bisogna dimenticare che le decisioni che ne derivano hanno anche gravi conseguenze. La crescita e l’ulteriore sviluppo dell’economia sono stati massicciamente rallentati. La conseguenza potrebbe essere l’inizio di una recessione. E queste conseguenze, come la continua perdita di potere d’acquisto, sono ancora incombenti.

Il fatto è che una recessione può colpirci in qualsiasi momento e in modo inaspettato. Sebbene l’Istituto ifo pubblichi quattro volte l’anno una previsione economica, non abbiamo la capacità di prevedere tutte le eventualità e di contrastarle in anticipo.

Effetti e conseguenze di una recessione

Come si può notare, il tema della “recessione” è estremamente complesso e comporta numerose interrelazioni e fattori di influenza correlati. Quali effetti e conseguenze specifiche ha una recessione sull’economia e sui consumatori? E sullo Stato? Cosa succede esattamente durante una recessione?

Quali sono le conseguenze di una recessione per i cittadini, le imprese e lo Stato?

Colpisce il fatto che sia i cittadini che le aziende stiano diventando sempre più parsimoniosi nei loro bilanci. La preoccupazione per gli sviluppi futuri è scritta sul volto della maggior parte delle persone! Come già accennato nella sezione “Recessione e inflazione”, si sta innescando un circolo vizioso.

Guardiamo al lato aziendale: I costi devono essere ridotti in tutta l’azienda. Quasi tutti i settori dell’azienda ne risentono. A volte è inevitabile persino la richiesta di insolvenza. Se si possono evitare licenziamenti e tagli di posti di lavoro, si eviteranno sicuramente nuove assunzioni. Le innovazioni e i nuovi progetti vengono accantonati per risparmiare sui costi.

Anche il lato dei consumatori sta soffrendo. Le persone hanno meno o troppo poco denaro a disposizione e faticano a pagare prestiti e mutui, oltre al costo della vita. L’aumento della disoccupazione e la riduzione della liquidità fanno perdere potere d’acquisto ai consumatori. Ciò si ripercuote sulla domanda. Un circolo vizioso, perché anche le aziende soffrono per la mancanza di reddito. Il risultato è un orario ridotto e ulteriori licenziamenti.

Le piccole imprese e i lavoratori autonomi sono particolarmente colpiti dall’impatto della recessione, poiché spesso hanno meno copertura rispetto ai dipendenti pubblici e agli impiegati. Spetta ora al governo e alle banche centrali decidere quanto i consumatori e i commercianti soffrano della recessione o vengano sostenuti.

Quali sono le possibili misure contro la recessione?

Lo Stato deve stabilire le proprie priorità – e questo può anche portare a un ulteriore indebitamento pubblico. Ma qual è la strada da seguire e quali sono le attuali misure di politica economica? Le misure di politica economica sono un elemento importante per rimettere in moto l’economia. Vediamo alcuni esempi specifici di contromisure che possono contrastare la recessione:

• Pacchetti di ristoro per le famiglie (prezzi dell’energia)
• Lavoro a tempo ridotto
• Strumenti di politica fiscale espansiva, come programmi per l’occupazione o tagli alle tasse
• Scudo protettivo per le imprese più colpite

L’obiettivo è quello di influenzare la situazione economica generale. Le conseguenze di una recessione, come le fluttuazioni economiche, devono essere compensate e l’obiettivo è quello di raggiungere nuovamente una crescita economica stabile. Naturalmente, lo Stato può solo avere un effetto perequativo e compensare la mancanza di potere economico nell’ambito delle sue possibilità. Lo Stato sta quindi cercando di superare la fase di recessione il più rapidamente possibile.

Come strutturare gli investimenti durante la recessione

In generale, gli investitori lungimiranti tendono a diversificare. Naturalmente, la ponderazione del rischio può cambiare. Il fattore decisivo è la fase economica in cui ci troviamo. In concreto, ciò significa che in tempi economicamente difficili, dovreste essere pronti a cavalcare l’onda economica e a ripensare l’allocazione o la distribuzione degli investimenti originariamente prevista.

Chi si è concentrato sull’investimento del proprio denaro a lungo termine avrà meno preoccupazioni in questo senso. Una certa riserva per i periodi di crisi è già stata incorporata in anticipo nella strategia di investimento. In caso contrario, sta a voi cogliere l’opportunità e adattare la vostra strategia di investimento per il futuro. Infine, ma non per questo meno importante, è l’investimento immobiliare, che può essere un aspetto chiave del riequilibrio.

Tuttavia, è meno consigliabile vendere in preda al panico. Come funziona in pratica il ribilanciamento? Si possono vendere le classi di attività con una ponderazione troppo elevata e sostituirle con altre.

Recessione e azioni: cosa succede alle azioni in una recessione

I mercati azionari di solito soffrono durante una recessione. Tale recessione economica ha un impatto negativo sull’economia nel suo complesso, nonché sulle valutazioni delle società e di conseguenza sui prezzi delle azioni. In generale, si può affermare che le azioni perdono valore durante una recessione. Ciò può essere attribuito al contesto di mercato più sfavorevole. Cosa fanno le società quotate in borsa in questa situazione? Tagliano i costi, rendono più efficienti i processi e ridimensionano le previsioni di profitto.

In definitiva, l’obiettivo è quello di aumentare la redditività e compensare così il calo delle vendite. In alcuni casi, le aziende sono addirittura costrette a vendere alcune parti che non fanno parte del loro core business, a ridurre i dividendi o addirittura ad abolirli del tutto. In passato, industrie e aziende importanti e influenti sono già state sostenute da fondi di salvataggio governativi.

Tuttavia, gli investitori decidono spesso di uscire completamente dal mercato azionario. Vengono privilegiati gli investimenti “sicuri” che mantengono il loro valore, come l’oro o gli immobili.

Quali azioni sono consigliate in caso di recessione? Per gli investitori colpiti dalla crisi è molto importante ridurre al minimo il rischio di perdita di valore. In una fase di recessione, è quindi consigliabile puntare su investimenti a lungo termine e orientati al mercato azionario, come gli ETF. Gli ETF seguono la performance di determinati indici. Sono disponibili, tra l’altro, come piani di risparmio in cui si investe automaticamente a intervalli prestabiliti.

Questo ha il seguente vantaggio: se il prezzo del mercato azionario sta scendendo o ha già raggiunto il suo punto più basso, le azioni dell’ETF possono essere acquistate a un prezzo particolarmente favorevole. Questo investimento anticiclico, in particolare, è una componente chiave del ribilanciamento e un’opportunità per capitalizzare l’attuale situazione di mercato. Approfittate dei prezzi di vendita elevati o dei prezzi di acquisto bassi!

Un altro modo per investire in azioni durante i periodi di recessione è quello di acquistare azioni difensive. Di solito queste azioni rimangono stabili anche durante le fasi di ribasso. Ne sono un esempio i titoli dei beni di consumo, della sanità e dei servizi di pubblica utilità. Si tratta di settori che sono sempre richiesti.

Vi siete mai posti le seguenti domande? Quali sono i titoli migliori e più sicuri da detenere durante una recessione? Dovrei vendere le mie azioni durante una recessione? Molti azionisti tendono a vendere nel panico in tempi di crisi. Di solito non è la scelta migliore. Il rapido aumento delle vendite accelera ulteriormente la svalutazione. Dopo tutto, il mercato azionario è regolato esclusivamente dalla domanda e dall’offerta.

Se la propria situazione finanziaria lo consente, può essere consigliabile attendere una fase di ribasso del ciclo economico. Tuttavia, il rischio associato alle rispettive azioni deve essere valutato in modo da poter riallocare il denaro di conseguenza se il peggio dovesse arrivare. Parola d’ordine “ribilanciamento” e creazione di garanzie aggiuntive.

Esistono azioni che salgono in caso di recessione? E quali azioni si dovrebbero acquistare in tal caso? Ad eccezione di alcuni settori, come le azioni del settore della difesa (a causa della guerra in Ucraina), è probabilmente meno probabile che le azioni aumentino di valore durante una recessione nel breve termine. Anche se solo pochi mesi fa abbiamo potuto osservare una situazione completamente diversa. Da settembre 2022 a luglio 2023, i prezzi delle azioni si sono mossi in direzione positiva. Tra l’altro, il DAX ha raggiunto un nuovo massimo nell’estate del 2023. Tuttavia, dall’agosto 2023 i prezzi sono tornati a scendere.

Tuttavia, il suddetto panico sul mercato può essere un’opportunità per capitalizzare la recessione nel lungo termine. Molte azioni scendono al di sotto del loro valore contabile e gli azionisti possono acquistarle a un prezzo inferiore al valore contabile dell’azione. Tuttavia, la condizione per ottenere un aumento di valore in futuro è quella di sopravvivere alla recessione. È consigliabile puntare su società con idee ottimistiche e visionarie.

Non appena l’economia riprenderà a crescere, queste saranno i pionieri del mercato. Le aziende progressiste spesso investono di più nel marketing o nel lancio di nuovi prodotti nonostante le difficoltà economiche. L’azienda è desiderosa di conquistare nuove quote di mercato e nuovi clienti. Solo chi non deve lottare per la pura sopravvivenza può sforzarsi di farlo.

Immobili e recessione: conseguenze per il mercato immobiliare

Qual è l’impatto della recessione sul settore immobiliare? Cosa succede ai prezzi degli immobili durante una recessione? Ha senso acquistare immobili durante una recessione? Naturalmente, una recessione ha conseguenze anche per gli immobili. Il mercato immobiliare in sé rimane relativamente stabile durante una recessione, anche se i prezzi possono diminuire leggermente. In un periodo di recessione, inoltre, può verificarsi un aumento delle vendite, poiché non tutti i proprietari sono in grado di onorare i propri mutui. Un’opportunità allettante per gli investitori di acquistare a prezzi più convenienti.

Con la necessaria lungimiranza, dovrebbe essere chiaro a quasi tutti cosa accadrà non appena il mercato si riprenderà e i tassi di interesse scenderanno di nuovo. È probabile che i prezzi tornino a salire. La recessione di solito influenza la domanda e l’offerta nel settore immobiliare. La domanda, in particolare, è molto più colpita durante la recessione. Per contro, l’offerta di immobili rimane disponibile. Perché le persone devono sempre vivere e affittare!

Come già detto, una recessione può portare a una riduzione dei prezzi sul mercato immobiliare. Stiamo assistendo a questa tendenza dalla metà del 2022. In linea di principio, tuttavia, si può affermare che il calo dei prezzi degli immobili durante una recessione è potenzialmente solo una fluttuazione temporanea del mercato.

I prezzi degli immobili possono diminuire nel breve periodo durante una recessione. Tuttavia, in genere gli immobili si riprendono molto rapidamente

È consigliabile acquistare un immobile durante una recessione? In fin dei conti, è certamente una decisione molto individuale quella di decidere in cosa sia meglio investire in periodi economicamente difficili come la recessione. Tuttavia, non bisogna perdere di vista le opportunità che si presentano. Per un momento, rivolgiamo la nostra attenzione alla situazione dell’inflazione. Accendendo un mutuo per un investimento immobiliare, si può addirittura beneficiare dell’inflazione.

Vediamo cosa si intende esattamente. Il rapporto tra reddito da locazione e debito cambia a causa dell’inflazione prevalente: gli affitti aumentano e allo stesso tempo il debito contratto perde valore. Un reddito da locazione più elevato corrisponde a una riduzione del debito in termini reali. Nella maggior parte dei casi, il prestito contratto è già parzialmente ripagato dai redditi da locazione. Una riduzione temporanea del valore può quindi essere facilmente assorbita se considerata nel suo complesso.

Non a caso si parla di oro concreto. L’immobile è considerato un bene tangibile (è ancora la componente dell’economia che si riprende più rapidamente quando la recessione si indebolisce). Ecco perché ORA è proprio il momento giusto per acquistare un immobile come investimento a prezzi molto più vantaggiosi rispetto a un anno fa! Non solo potrete beneficiare dell’aumento del valore dell’immobile, ma anche di un investimento a prova di crisi che protegge dall’inflazione!

Opportunità in recessione: approfittate dell’attuale situazione di mercato!

Una recessione offre sia opportunità che rischi

Come una medaglia, anche una recessione ha due facce. Non entrambe sono esclusivamente negative. Nella fase di boom, l’intera economia tende a esagerare. Sia su piccola che su grande scala. In una recessione, invece, torna a essere umile e ragionevole. Potrebbe addirittura essere vista come un processo di pulizia: I modelli di business esistenti vengono messi alla prova, le strutture superflue vengono esaminate. Le aziende non redditizie scompaiono dalla scena e lasciano il posto a qualcosa di nuovo e innovativo.

È quindi anche un momento di reinvenzione e di ulteriore sviluppo. La creatività è richiesta e si possono sviluppare valori nuovi e lungimiranti che danno buoni frutti per rimanere competitivi. Grandi aziende come IBM, Uber e Airbnb sono già emerse in passato in tempi di crisi. A lungo termine, una simile scossa del mercato ha un effetto positivo sulla crescita economica complessiva. Un momento di difficoltà economica come questo può anche essere un campanello d’allarme per ognuno di noi, per risvegliare tutto il potenziale che giace sopito dentro di noi e per riconoscere e sfruttare le opportunità che si presentano.